41. El ajuste fiscal empeoró la recesión

La actividad económica aumentó en los países con potentes impulsos fiscales y se redujo con los recortes del gasto público.

La recuperación que experimentó la zona euro en 2010 se malogró por las duras medidas de austeridad aplicadas precipitadamente, especialmente en Grecia, Irlanda y España. Los planes de austeridad se generalizaron y reforzaron en la medida en que aumentaron los costes de financiación de la deuda pública. En 2009, la Comisión Europea lanzó procedimientos para que redujeran el déficit en la mayoría de países del euro a pesar de que sus economías estaban cayendo. A pesar de las duras medidas de ajuste, no aumentó la credibilidad de los países cuyos costes de financiación siguieron aumentando hasta 2012. El cambio de verdad se produjo en julio de ese año con la nueva política del Banco Central Europeo (BCE). El sacrificio de la austeridad había sido inútil y contraproducente.

41. RELACIÓN ENTRE LA PRODUCCIÓN Y EL IMPULSO FISCAL ACUMULADO