DESREGULACIÓN: Mayores costes de los servicios financieros

De 1951 a 2007, el peso de la industria financiera en Europa ha pasado de un 2,3% a un 8,2% del PIB. ¿Es esta financiarización sinónimo de un aumento de eficacia? No especialmente. Usando el método del economista Thomas Philippon en Estados Unidos, un estudio de Guillaume Bazot, de la Paris School of Economics, muestra que los costes de producción de los servicios financieros europeos han aumentado a partir de los años setenta, fecha del comienzo de la desregularización (1). Si bien este aumento se explica en gran parte por el de los tipos de interés en los años 1970 y 1980, a partir de 1990 coincide con el estallido de las actividades de mercado y de los salarios en las finanzas.

(1). «Financial Consumption and the Cost of Finance:Measuring Financial Efficiency in Europe (1950-2007) », PSE, Working paper n° 2014-2017.