El euro, base de la Europa del mañana

El ‘Brexit’ brinda a los países de la UE la ocasión de una refundación de todo el proyecto, y ésta debe empezar por enmarcar la moneda única en una unión económica

ILUSTRACIÓN: ELISA BIETE JOSA

Veinticinco años después de la firma del Tratado de Maastricht, la arquitectura de la zona euro sigue incompleta. La crisis financiera que comenzó en Estados Unidos ha transformado esta debilidad en una amenaza. A pesar de las advertencias formuladas desde el inicio, la unión monetaria nunca se ha equilibrado con una verdadera unión económica. El euro, diseñado para tiempos de calma, protegió las economías de las fluctuaciones de los tipos de cambio, pero las privó de un instrumento de ajuste contra eventuales perturbaciones. La existencia de una moneda común sin que en paralelo exista un instrumento real anticíclico es un defecto original que ha agravado las consecuencias de la crisis.

Desde los años setenta, el informe Werner ya preveía, sin embargo, que...