Lo que la deuda pública esconde

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  • 1 Febrero, 2015

    Profesor de Teoría Económica de la Universidad de Barcelona

    El 35,5% era el peso de la deuda pública española en relación con el PIB a finales de 2007, justo antes de iniciarse técnicamente la Gran Recesión en España. Hoy alcanza el 96,4%. Así, en siete años, la ratio de la deuda pública respecto al PIB casi se ha triplicado, lo cual implica una carga de 35.000 millones de euros de intereses.

    Al considerar el pago de la deuda, es imprescindible distinguir entre el pago de intereses y la amortización del capital. A pesar de lo que la gente cree, el sector público no acostumbra a pagar el capital vencido, sino que lo refinancia, y deja al crecimiento de la actividad y a la inflación la función de ir reduciendo en términos nominales y reales el peso de la deuda pública sobre el PIB.

    En caso contrario —en un contexto de depresión económica, deflación, percepción de riesgo de posible impago de la deuda y falta de mecanismos alternativos de financiación...

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