Las desigualdades de riqueza aumentan la inestabilidad financiera

Está claro que para evitar las crisis financieras más vale comprender los fenómenos que las producen. Tras los trabajos de los economistas estadounidenses Charles Kindleberger y Hyman Minsky, de la británica Susan Strange y las investigaciones que han seguido a la crisis de 2007-2008, entendemos mejor la diversidad de mecanismos que conducen a las burbujas y a los cracs financieros.

Ahora va a haber que añadir otro: la concentración de riqueza. Es lo que acaba de revelar el economista Edison Jakurti, de la Universidad de Leipizg, en un reciente trabajo. Para ello, ha estudiado los datos de 18 países ricos entre 1870 y 2020 y ha observado el aumento del patrimonio neto privado (la riqueza menos las deudas) y su concentración en manos del 1% de los más ricos.

Señaka Jakurti que cuando el patrimonio neto aumenta más deprisa que el PIB y los muy ricos acaparan un porcentaje creciente, la probabilidad de una burbuja y de una crisis financiera aumenta de modo significativo.

Importante factor explicativo

Así, cuando el crecimiento de la ratio riqueza privada/PIB comienza a alejarse significativamente de su media habitual, la...